sábado, abril 20

los desafíos políticos de una decisión largamente esperada sobre la deuda francesa

Como si nada. A las 7mi piso del hotel de los ministros en Bercy, el Ministro de Economía, Bruno Le Maire, recibió, miércoles 31 de mayo, quince parlamentarios de la mayoría para el almuerzo, como lo hace regularmente. En el menú: ternera asada, industria verde, comunidades locales, transición energética, gasto público. Pero no hay agencias de calificación, o eso de paso.

No obstante, la más antigua de estas instituciones financieras anglosajonas, Standard & Poor’s, debe emitir, el viernes 2 de junio por la noche, un dictamen sobre la calidad de la deuda francesa, una decisión muy esperada que moviliza los servicios de su ministerio desde hace varias semanas. Este veredicto también llega un mes después de una primera advertencia de la agencia rival Fitch, que rebajó la calificación de Francia en una calavera el 28 de abril, cuestionando la capacidad del gobierno para reformar en un clima social tenso.

Sin embargo, no se trata de convertirlo en el corazón del almuerzo. Bercy pretende minimizar el alcance de la sentencia, sea cual sea. decisiones de política pública, «No los tomamos por las agencias de calificación, los tomamos porque son buenos para los franceses»un resumen de Bruno Le Maire unas horas antes del almuerzo, sobre Francia Inter. Además, el ministro ni siquiera es » no estoy seguro » que una decisión desfavorable para Francia tiene algún impacto en su capacidad de financiarse en los mercados, que tienen « otros indicadores, él avanzó

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» Sangre fría «

¿Sería una sanción un no evento? “Hay que mirar esta decisión con serenidad, Abunda el diputado renacentista David Amiel (París), uno de los invitados de la ministra este miércoles. Gobernar al ritmo de las calificadoras es lo que hicimos hace diez años con políticas de austeridad, con resultados catastróficos. Hay que tener una conciencia clara del diagnóstico, pero no tendría sentido hacer recortes ciegos en el gasto como respuesta al corto plazo. »

De hecho, aunque la carga de la deuda aumentó en 15.000 millones de euros el año pasado, la demanda de los inversores de «papel» francés sigue siendo muy superior al volumen de valores emitidos, y los mercados aún no muestran signos de preocupación. Las decisiones de las agencias de calificación son también las menos escrutadas que en el pasado, habiendo debilitado la crisis financiera de 2008 su fracaso.

Queda la señal política: una decisión dañaría la imagen de gerente informado cultivada por el ejecutivo, aunque ayudara a Bercy en su cruzada por las finanzas públicas, que tal vez ya no fueran de opinión ni de política. Esto sin duda ayudaría a poner un poco de tensión en el sistema”resume el diputado renacentista Mathieu Lefèvre (Val-de-Marne), para quien «la seriedad del presupuesto es también una importante señal de atractivo para el país». Por el contrario, la falta de sanción correría el riesgo de interpretarse como un cheque en blanco para gastar más. Sin embargo, recordando a los expertos, Francia corre el riesgo de verse rebajada en Europa, incluso frente a determinados países del sur como Grecia o Italia, que han reducido su ratio de endeudamiento en 30 y 15 puntos respectivamente desde 2021.

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